首都經(jīng)濟貿(mào)易大學
碩士研究生入學考試金融《專業(yè)綜合》復試
考試大綱
第一部分 考試說明
一、考試范圍
金融衍生工具：金融衍生工具的基本原理、風險特征、定價方法和在實踐中的運用。
固定收益證券：固定收益證券的主要類型和基本特征，債券的定價及收益率衡量方法，利率風險的度量，利率期限結(jié)構(gòu)的基本理論和應用。
商業(yè)銀行經(jīng)營管理：以現(xiàn)代商業(yè)銀行的業(yè)務運作實踐為基本素材，堅持理論與實際相結(jié)合，考核商業(yè)銀行基本理論、基本業(yè)務知識、銀行風險管理技術(shù)和方法、現(xiàn)代商業(yè)銀行的最新動態(tài)和發(fā)展趨勢。要求學生掌握扎實的銀行管理理論與先進的管理方法，具備一定的銀行實務知識和較強的分析、解決銀行經(jīng)營管理問題的專業(yè)能力。
二、考試形式與試卷結(jié)構(gòu)
（一）答卷方式：閉卷，筆試
（二）答題時間：120分鐘
（三）滿分：100分
三、題型
1、選擇題。
2、名詞解釋。
3、簡答題。
4、計算題。
5、論述題。
四、參考書目
1、《期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品（原書第9版）》，赫爾等著，機械工業(yè)出版社.
2、《固定收益證券手冊（第七版）上下冊》， 弗蘭克•J•法博齊編著，中國人民大學出版社.
3、《商業(yè)銀行管理（原書第9版）》，羅斯等著，機械工業(yè)出版社.
第二部分 考試內(nèi)容
金融衍生工具：
1、了解金融衍生工具的產(chǎn)生背景、理解各種衍生金融工具的特征和主要作用。
2、掌握期貨與遠期合約的定價方法，掌握并比較熟練運用遠期和期貨進行套期保值。
3、了解互換市場的發(fā)展現(xiàn)狀，掌握互換產(chǎn)品的定價方法以及所蘊含的各種風險。
4、理解期權(quán)的回報以及價格特性，掌握平價關(guān)系公式。
5、理解BS定價模型的基本思路、定價公式的經(jīng)濟含義和有效性。
6、理解三種期權(quán)數(shù)值計算方法的特點，熟練掌握二叉樹定價方法并能擴展應用。
7、理解期權(quán)的各種交易策略。
固定收益證券：
1、理解固定收益證券的基本類型、概念和主要特征。
2、了解債券定價的基本原理。
3、了解投資固定收益證券的主要風險類型和特征。
4、掌握債券收益率的衡量和計算方法。
5、理解久期（Duration）的概念、計算方法和應用。
6、了解利率期限結(jié)構(gòu)的基本理論。
7、了解國債、公司債券的基本概念和風險特征。
商業(yè)銀行經(jīng)營管理：
1、掌握商業(yè)銀行的定義及特殊性，理解商業(yè)銀行的功能；掌握商業(yè)銀行的經(jīng)營原則，理解經(jīng)營管理理論，了解商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu)和制度安排。
2、掌握商業(yè)銀行資本金的構(gòu)成、資本金的功能、資本充足性的衡量（三個巴塞爾協(xié)議主要內(nèi)容），了解資本籌措與資本管理。
3、掌握存款業(yè)務相關(guān)內(nèi)容及規(guī)則、借款業(yè)務種類及內(nèi)容；了解貸款政策、貸款流程、貸款管理制度，掌握貸款定價、主要貸款業(yè)務規(guī)則、問題貸款管理。
4、掌握商業(yè)銀行證券投資工具、證券投資的風險與收益計算，了解證券投資的策略。
5、了解商業(yè)銀行中間業(yè)務和國際業(yè)務的種類及管理規(guī)定。
6、掌握商業(yè)銀行信用風險管理、市場風險管理、操作風險管理、流動風險管理的計量指標。
7、理解商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表、損益表的內(nèi)容，掌握商業(yè)銀行績效評價的方法。
第三部分 題型示例
1、選擇題
某投資者買入1份小麥期貨合約，數(shù)量為5000蒲式耳，價格為以5.30美元/蒲式耳，初始保證金為1000美元。當日結(jié)算價為5.27美元/蒲式耳，那么該投資當日交易賬戶余額應為（ ）美元。
A. 1150 B. 1050 C.850 D. 950
參考答案：C。價格變動=5.30-5.27=0.03美元/蒲式耳，期貨合約價值變動為0.03×5000=150美元。對期貨買方而言，標的資產(chǎn)價格下降帶來保證金減少，保證金賬戶余額為1000-150=850美元。
2、名詞解釋
金融期權(quán)
參考答案：金融期權(quán)指交易雙方在規(guī)定期限（未來某一段時間或者特定時間）內(nèi)，買方擁有按約定的價格向賣方購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)（標的物）的權(quán)利的合約。
3、簡答題
簡述巴塞爾協(xié)議II中“三大支柱”的主要內(nèi)容。
參考答案：巴塞爾協(xié)議II的三大支柱，即最低資本要求、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場約束。
①第一大支柱：最低資本要求。最低資本要求由三個基本要素構(gòu)成：受規(guī)章限制的資本的定義、風險加權(quán)資產(chǎn)以及資本對風險加權(quán)資產(chǎn)的最小比率。
②第二大支柱：監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查。監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查是為了確保各銀行建立起合理有效的內(nèi)部評估程序，用于判斷其面臨的風險狀況，并以此為基礎(chǔ)對其資本是否充足做出評估。
③第三大支柱：市場約束。市場約束的核心是信息披露。巴塞爾協(xié)議II指出，市場紀律具有強化資本監(jiān)管、提高金融體系安全性和穩(wěn)定性的潛在作用，并在應用范圍、資本構(gòu)成、風險披露的評估和管理過程以及資本充足率等四個方面提出了定性和定量的信息披露要求。
4、計算題
（1）假設(shè)投資者A手中持有某種現(xiàn)貨資產(chǎn)價值1 500 000元，目前現(xiàn)貨價格為100元。擬運用某種標的資產(chǎn)與該資產(chǎn)相似的期貨合約進行3個月期的套期保值。該現(xiàn)貨資產(chǎn)價格季度變化的標準差為0.65元，該期貨價格季度變化的標準差為0.81元，兩個價格變化的相關(guān)系數(shù)為0.8，每份期貨合約規(guī)模為100 000元，期貨價格為50元。問三個月期貨合約的最優(yōu)套期保值比率是多少？應如何進行套期保值操作？
參考答案：最小方差套期保值比率為。
投資者A應持有的期貨合約份數(shù)為。
因此投資者應持有5份期貨空頭，以實現(xiàn)套期保值。
（2）假設(shè)票面利率為9%，20年期的無期權(quán)債券的售價為134.6722美元，收益率為6%。收益率從6%下降到5.8%時，債券價格增至137.5888美元；收益率從6%上升到6.2%時，債券價格下降為131.8439美元。請計算該債券的久期，并進行解釋。
參考答案：收益率變動Δy=0.2%=0.002；
債券初始價格V0=134.6722美元；
收益率下降Δy時的債券價格V-=137.5888美元；
收益率上升Δy時的債券價格V+=131.8439美元。
久期。
久期是債券價格對利率變化的敏感性的近似度量。久期等于10.66表示收益率變動1%時，債券價格大約變化10.66%。
5、論述題
結(jié)合你對美國資產(chǎn)證券化市場發(fā)展的了解，談一談你對我國商業(yè)銀行發(fā)展證券化業(yè)務的基本認識。
參考答案：資產(chǎn)證券化是在美國20世紀70年代以來最重要的金融創(chuàng)新之一。它是由美國銀行（Bank of America）在1977年開發(fā)出來的新技術(shù)。資產(chǎn)證券化是美國給世界金融界帶來資產(chǎn)管理上的一次革命。
資產(chǎn)證券化是指將一組流動性較差的資產(chǎn)（包括貸款或其他債務工具）進行一系列的組合，使其能產(chǎn)生穩(wěn)定而可預期的現(xiàn)金流收益，再配以相應的信用增級，將其預期現(xiàn)金流的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诮鹑谑袌錾狭鲃印⑿庞玫燃壿^高證券的技術(shù)和過程。資產(chǎn)證券化是一個金融衍生產(chǎn)品，其自身具有很強的杠桿功能，能夠創(chuàng)造出極大的流動性。從宏觀方面看，資產(chǎn)證券化可以提高金融市場的效率，降低金融風險，促進經(jīng)濟發(fā)展，還具有促進擴大消費、發(fā)展住宅產(chǎn)業(yè)的功效。從微觀方面看，開展住房按揭等貸款的證券化可以增強商業(yè)銀行的流動性，優(yōu)化資產(chǎn)負債匹配結(jié)構(gòu)，分散抵押貸款風險，有利于降低按揭貸款利率，減輕購房人的還款利息負擔，也便于簡化不動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，擴大不動產(chǎn)交易市場。
但證券化產(chǎn)品卻在金融市場成熟且法律法規(guī)都很健全的美國引發(fā)了一場世界性金融危機。從美國的次級抵押貸款危機的情況看，表面上似乎是資產(chǎn)證券化這個產(chǎn)品本身的問題，而實際上危機的產(chǎn)生主要在于金融監(jiān)管滯后、證券化產(chǎn)品杠桿功能被濫用所致。由此可以給出我國商業(yè)銀行發(fā)展證券化的幾點建議：
（1）完善相應的法律、法規(guī)制度的建設(shè)，規(guī)范資產(chǎn)證券化運作的外部環(huán)境。資產(chǎn)證券化是一項綜合性非常強的系統(tǒng)工程，無論是SPV設(shè)計、真實出售等核心環(huán)節(jié)，還是免稅、會計處理等附帶問題，都必須得到法律的支持。加快資產(chǎn)證券化法律體系的構(gòu)造已經(jīng)刻不容緩。
（2）加快有關(guān)會計處理規(guī)定的建立、規(guī)范資產(chǎn)證券化在報表附注中的披露。在制定相關(guān)的會計規(guī)范時，要重視規(guī)范報表附注的披露。只有這樣，才能控制銀行的經(jīng)營風險，為監(jiān)管者和投資者提供比較全面真實的信息。
（3）加強資產(chǎn)證券化相關(guān)中介機構(gòu)、專業(yè)人才及投資者隊伍的培養(yǎng)。資產(chǎn)證券化作為一種復雜的金融交易，需要許多中介機構(gòu)共同協(xié)作才能成功。這些中介機構(gòu)的作用主要在于確保證券化交易在法律、會計、現(xiàn)金流、信用等多方面建立結(jié)構(gòu)，明確各方的利益。在實踐中，市場各方必須互相觀摩學習并進行長期的磨合，積極探索穩(wěn)定、明確的行業(yè)慣例。有關(guān)機構(gòu)在市場培育方面，可以組織相關(guān)的監(jiān)管部門、交易所、有關(guān)專家和創(chuàng)新類證券公司對資產(chǎn)證券化進行專題研討，向上市公司推薦證券化融資形式，為有關(guān)各方提供最新研究成果、共享試點過程中的問題與經(jīng)驗。
（4）以協(xié)商方式為證券化資產(chǎn)定價。我國現(xiàn)階段可以采取協(xié)商定價的方式：根據(jù)銀行和SPV機構(gòu)協(xié)商的結(jié)果來確定信貸資產(chǎn)的出售價格，并以委托資產(chǎn)評估機構(gòu)的評估結(jié)果作為公允價值的替代價。在此過程中，要運用定價模型，綜合考慮有關(guān)證券未來現(xiàn)金流以及信用等級、利率等對其的影響確定一個基準價格，并在此基準價格的基礎(chǔ)上進行調(diào)整，保證定價結(jié)果的客觀性。
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